๐๐๐๐ ๐ ๐๐๐ซ๐ฎ๐๐ซ๐ฒ ๐
Morning,
IHSG hari ini (6/2) diperkirakan bergerak ๐ฎ๐ช๐น๐ฆ๐ฅ menguat di kisaran 6.495pt โ 6.5250pt.
Saham dengan fundamental baik layak untuk investasi jangka panjang dan untuk ๐ต๐ณ๐ข๐ฅ๐ช๐ฏ๐จ pilihan kami adalah AALI, LSIP (sektor ๐๐จ๐ณ๐ช, saran alokasi ๐๐ฏ๐ฅ๐ฆ๐ณ๐ธ๐ฆ๐ช๐จ๐ฉ๐ต ), UNTR, ITMG, ADRO, PTBA (sektor ๐๐ช๐ฏ๐ช๐ฏ๐จ batubara, saran alokasi ๐๐ข๐ณ๐ฌ๐ฆ๐ต-๐ธ๐ฆ๐ช๐จ๐ฉ๐ต), GGRM, UNVR, ICBP (sektor ๐๐ฐ๐ฏ๐ด๐ถ๐ฎ๐ฆ๐ณ, saran alokasi ๐๐ท๐ฆ๐ณ๐ธ๐ฆ๐ช๐จ๐ฉ๐ต ), ASII (sektor otomotif, saran alokasi ๐๐ข๐ณ๐ฌ๐ฆ๐ต-๐ธ๐ฆ๐ช๐จ๐ฉ๐ต ), dan ACES, SCMA, MAPI (sektor ๐๐ณ๐ข๐ฅ๐ฆ, saran alokasi ๐๐ท๐ฆ๐ณ๐ธ๐ฆ๐ช๐จ๐ฉ๐ต),serta TKIM (sektor ๐๐ข๐ด๐ช๐ค ๐๐ฏ๐ฅ๐ถ๐ด๐ต๐ณ๐บ, saran alokasi ๐๐ข๐ณ๐ฌ๐ฆ๐ต-๐ธ๐ฆ๐ช๐จ๐ฉ๐ต).
Cheers,
๐๐ง๐ข๐ฅ๐๐ฏ๐๐ซ ๐๐ง๐๐จ๐ง๐๐ฌ๐ข๐ ๐๐๐๐ ๐๐๐ซ๐๐จ๐ซ๐ฆ๐๐ง๐๐ ๐๐๐ฏ๐ข๐๐ฐ_๐๐ฎ๐ฌ๐ค ๐๐๐
Dalam menetapkan rekomendasi danย valuasi untuk UNVR jangka 12 bulan ke depan (12M Target Price), kami mempertimbangkan hal berikut. 1) rekam jejak profitabilitas stabil sejak setidaknya 10 tahun ke belakang, 2)kinerja keuangan perseroan berada pada level kisaran 10 kali lipat di atas rata-rata sektor di bursa Indonesia. 3) tahun ini merupakan tahun khusus pemilihan umum dimana konsumsi swasta diperkirakan meningkat lebih tinggi, 4) iklim usaha di Indonesia secara historis stabil dan diperkirakan tetap kondusif, 5) indikator moneter penting berada dalam koridor sangat terkendaliย dibandingkan dengan negera emerging lainnya
Kami rekomendasi BUY dengan 12M-Target Price sebesar IDR61,100 atau mencerminkan capital gain sebesar 21%. Target harga tersebut memperhitungkanย estimasi pertumbuhan penjualan sebesar 3% untuk 2 tahun ke depan dan 5% selanjutnya, sementara profitabilitas diperkirakan stabil. Dengan kalkulasi metode DCF (WACC:10%, LTG 8%) dihasilkan nilai wajar ekuitas per saham UNVR sebesar IDR61,141.ย Nilai ini mencerminkan PER sebesar 65x estimasi Pendapatan FY19 kami. Membandingkan langsung secara prorata terhadap kinerja sektoral berdasarkan data Bursa Efek Indonesia, valuasi PER perusahaan mencerminkan diskon sebesar kisaran 35%.
๐๐ง๐๐จ๐ง๐๐ฌ๐ข๐ ๐๐๐ ๐ซ๐๐ญ๐ ๐๐๐ง๐ฎ๐๐ซ๐ฒ ๐๐๐๐ ๐ ๐ข๐ฏ๐๐ฌ ๐ ๐ฅ๐ข๐ ๐ก๐ญ ๐ฌ๐ญ๐๐ซ๐ญ
Favorable CPI level at the start of the year
Indonesia consumer price index (CPI) for the month of January was released at the rate of 0.32% mom and 2.82% YoY which is better than consensus estimates. This is encouraging given the country did fulfill its annual target of inflation rate for two years consecutively (see Graph 1).
ย
One of the main strength
Indonesia inflation achievement in recent years has been favorable as compared to other favorite investment destinations. such as the BRIC countries (Brazil, Russia, India, and China) (See Graph 2).ย Intact consumer price increase over the years facilitates government and central bank to implement other crucial economic policies, in our opinion.
Indonesia Household DSR
Indonesia household DSR (see Graph 7) point an optimistic picture for decreasing rates indicates people are more willing to spend.
Cheers,